Sinds de aanstelling van Trump klinkt er sterke taal uit het Witte Huis. De vraag is in hoeverre dit blufpoker is, of dat hij daadwerkelijk doet wat hij zegt. Het houdt de hele wereld bezig. Gaat hij echt Groenland bezetten? Ook financiële markten volgen zijn uitspraken nauwgezet en zelfs in de Nederlandse hypothekenmarkt merken we hier de gevolgen van.
Het voornaamste waar financiële markten nu op letten, zijn de importheffingen die Trump dreigt in te stellen tegen Mexico, Canada, China en Europa. De verwachting is dat dit zeker gevolgen zal hebben voor wereldwijde economische groei. Door de tarieven worden buitenlandse producten duurder. Dit zou gunstig moeten zijn voor Amerikaanse bedrijven, maar daar staat tegenover dat producten in het algemeen duurder worden, waardoor de inflatie weer stijgt.
Deze week zijn de eerste importheffingen ingegaan. De impact blijkt groter dan verwacht door financiële markten. Zo was de verwachting dat Trump langzaam de importheffingen op Canada en Mexico zou introduceren en niet in één keer naar een tarief van 25% zou gaan. Toch bestaat er veel twijfel of Trump deze heffingen daadwerkelijk zal volhouden. Misschien is het zelfs een onderhandelingstactiek? Dat laatste zou zomaar kunnen. De importheffing op Mexico werd al op de eerste dag met een maand uitgesteld, nadat tegemoet was gekomen aan bepaalde eisen.
Je zou misschien niet verwachten dat de effecten van importheffingen direct doorwerken in de hypotheekrente, maar ook deze rente wordt beïnvloed door de financiële markten. In de week van de benoeming van Trump werd nog verwacht dat de importheffingen op de lange termijn hogere inflatie ging veroorzaken. Inflatieverwachtingen duwen rentes omhoog, omdat beleggers een extra compensatie willen voor het verwachte verlies aan koopkracht op de lange termijn. In die week stegen de hypotheekrentes dan ook.
De afgelopen dagen verkeren de markten in verwarring. Op de korte termijn verwachten ze duidelijke gevolgen van Trumps acties, maar op de lange termijn wordt steeds vaker gedacht dat zijn uitspraken blufpoker zijn. Zeker als de economie in Amerika gaat lijden en andere landen tegenmaatregelen nemen. Dit leidt tot dalende rentes, en de afgelopen week zakten ook de hypotheekrentes langzaam weer terug.
Financiële markten en politici zullen een manier moeten vinden om met Trumps onderhandelingsstrategie om te gaan. Tot die tijd is er waarschijnlijk meer onrust op de financiële markten – en mogelijk ook in de hypotheekrentes.
Dit is helaas mijn laatste column. Vanaf 1 september stap ik over naar de pensioenwereld. Een grote uitdaging met het nieuwe pensioenstelsel voor de deur. Hypotheken hebben wel voor altijd mijn hart gestolen, dus ik verlaat MUNT en DMFCO zeker met gemengde gevoelens.
Stel je voor: je loopt over straat, iemand wijst naar je en zegt: “Jij hebt net een broodje kroket gegeten!” Verbaasd kijk je op. “Nee joh,” zeg je. “Ik heb net een salade achter de kiezen.” “Bewijs het maar,” zegt de ander met een stalen gezicht. Daar sta je dan. Zonder servetje, zonder kassabon, zelfs geen blaadje sla meer in je holle kies.
Die vraag komt vaak voorbij, gevolgd door: waar gaat de rente heen? Het eerlijke antwoord is: niemand weet het. Dat is geen laf antwoord, maar juist een reactie van iemand die weet waar hij het over heeft.
Gisteren presenteerden wij de eerste Woonlastenmonitor van NHG. Met dit instrument geven we inzicht in de betaalbaarheid van woonlasten onder woningeigenaren met een hypotheek.